新闻中心 NEWS

[国债期货]国债期货在宏观经济范围中作用尽显

  国债期货作为一种规范化的场内利率衍出产品,市场透明度较高、交易成本较低,其高效的危险治理功用已经得到国际金融市场的充分实践跟 认可。我国国债期货自2013年9月6日上市以来,整体市场运行安稳,关于我国债券市场开展跟 掩护金融市场波动都起到了踊跃的作用。

  另外,值得一提的是,在推动利率市场化进程中,在治理层将解决企业“融资难、融资贵”问题作为当前政府主要工作的背景下,国债期货在宏观经济范围的作用也正在逐渐凸显。

  从萌芽、产生与开展来看,期货市场来源于实体经济又服务于实体经济,与实体经济严密相连。跟着经济金融全球化,以国债期货为代表的利率衍生品已经成为各实体经济根底性的危险治理工具。本文将以国债期货为代表的金融期货在宏观经济范围的作用进行简单论述。

  第一,以国债期货为代表的金融期货的功用施展主要在于降落交易成本,慢慢进价格觉察跟 优化危险配置,企业或银行使用以国债期货为代表的金融期货则能够直接或间接慢慢进实体经济开展。对企业而言,若能有效关于冲因利率、汇率、商品跟 股价稳定导致的企业现金流稳定危险,能有效降落企业财务窘境成本跟 破产危险,能缓解因危险厌恶产生的投资不足、资本贮备增加等问题,在必然水平上先进企业价值。银行等金融机构关于国债期货等金融衍生品工具的使用能减少资产与负债之间期限的不婚配,增强内部现金流跟 资金状况的联动,进而有助于增加关于出产部门的信贷投放。这意味着国债期货等金融期货将在慢慢进实体经济开展中施展中介作用。

  第二,作为众多资产价格的基石,利率“牵一发而动全身”。尤其是自2016年底债券市场继承走熊、利率大幅上升以来,企业“融资难、融资贵”问题进一步凸显。事实上,受二级市场稳定加大等影响,近年来债券市场一级发行“吊销潮”时有发生,尤其在2016年、2017年的市场大幅调剂中,一级市场发行清楚缩量甚至涌现“阶段性零发行”的情况。那么,国债期货在解决企业“融资难,融资贵”问题的作用便浮现出来。一方面,债券融资作为直接融资的一个重要渠道,在金融服务实体经济的环节表演了重要的角色。国债期货的危险治理功用,可以加强金融机构买入、持有债券的意愿,让投资者更加关注信用主体本身的资质,让优秀的企业可以取得相关于更为低廉的融资成本,从而加强了服务实体经济的才能。另一方面,国债期货的价格觉察功用,是关于国内无危险利率的市场化定价。作为市场利率的锚,根底利率价格信号及时、透明,将有利于发行人偏颇安排融资计划,有利于投资人给出更偏颇的报价程度。整体看,在2016—2017年的“债熊”行情中,金融机构利用国债期货流动性好、成交神速的特点,第一光阴在国债期货市场上卖空保值,有效关于冲了现券市场的下跌危险。

  南方财产网微信号:南方财产网

共2页: